Ieteicams Forex brokeri
Labākais Forex pakalpojumus, kopēšanas darījumi:
CopyFX
Share4you
Labākais Forex naudas izmaksa pakalpojumi:
Zaudējumu Atmaksas Forex
Prēmijas Tirdzniecības
FxCash

Ārvalstu valūtas tirgus

Pāriet uz navigāciju Pāriet uz meklēšana

Par ārvalstu valūtas tirgus (Forex tirgū) ir pasaules decentralizētā vai pār-the-counter (OTC) tirgus , lai tirdzniecība ar valūtu. Šis tirgus nosaka ārvalstu valūtas maiņas kursu , par katru valūtu. Tas ietver sevī visus aspektus, pirkšanas, pārdošanas un valūtas maiņa pie pašreizējā vai noteikta cenas. Runājot par tirdzniecības apjomu, tas ir līdz šim lielākais tirgus pasaulē, kam seko kredītu tirgus.[1]

Galvenie dalībnieki šajā tirgū ir lielākās starptautiskās bankas. Finanšu centros visā pasaulē, funkcija kā enkuri, tirdzniecības starp dažādām vairāki veidi, pircēji un pārdevēji visu diennakti, izņemot brīvdienās. Tā kā valūtas vienmēr tiek tirgotas pa pāriem, ārvalstu valūtas tirgus nav noteikts valūtas absolūtās vērtības, bet gan nosaka tās relatīvo vērtību, nosakot tirgus cenu vienas valūtas ja maksāts ar citu. Ex: USD 1 ir vērts X CAD, vai CHF, vai JPY, utt.

Ārvalstu valūtas tirgus darbojas, izmantojot finanšu iestādes , kas darbojas vairākos līmeņos. Aiz ainas, bankas, savukārt, lai mazāks skaits finanšu sabiedrības, kas pazīstams kā "dīleriem", kuri ir iesaistīti lielu daudzumu ārvalstu valūtas tirdzniecības. Lielākā daļa ārvalstu valūtas tirgotāji ir bankām, tāpēc tas aiz-the-ainas tirgus ir dažreiz sauc par "starpbanku tirgus" (kaut arī dažu apdrošināšanas sabiedrību un citu veidu finanšu iestādes ir iesaistītas). Darījumi starp ārvalstu valūtas tirgotājiem var būt ļoti lieli, iesaistot simtiem miljonu dolāru. Jo suverenitātes jautājums, ja tas saistīts ar divu valūtu, Forex ir maz (ja tādi ir) uzraudzības struktūra, kas regulē tās darbību.

Ārvalstu valūtas tirgus palīdz starptautiskās tirdzniecības un investīciju nodrošinot valūtas konvertāciju. Piemēram, tas ļauj uzņēmējdarbību Amerikas savienotās Valstis , lai importa preces no Eiropas Savienības dalībvalstīm, jo īpaši Eirozonas locekļiem, un maksāt Eiro, pat ja tās ienākumi asv dolāru. Tas arī nodrošina tiešu spekulācijas, un novērtēšanu attiecībā pret vērtība valūtu un veikt tirdzniecību spekulāciju, kas balstīta uz atšķirīgu procentu likmju starp divām valūtām.[2]

Tipisks ārvalstu valūtas darījumu, puse pirkumiem daži daudzumu, viena valūta, maksājot ar kādu daudzumu citā valūtā.

Mūsdienu valūtas tirgus sākās formēšanas laikā 1970. gados. Tas notika pēc trīs gadu desmitiem valdības ierobežojumi attiecībā uz ārvalstu valūtas maiņas darījumiem saskaņā ar bretonvudsas sistēmas monetārās pārvaldību, kurā izklāstīti noteikumi par tirdzniecības un finanšu attiecību starp pasaules lielākajām rūpniecības valstīs pēc otrā Pasaules Kara. Valstis pakāpeniski pārgāja uz peldošo valūtas kursi no iepriekšējās valūtas kursa režīmam, kas bija fiksēta uz Bretton Woods.

Ārvalstu valūtas tirgus ir unikāls, jo no šiem raksturlielumiem:

  • tās lielo tirdzniecības apjomu, kas pārstāv lielāko aktīvu klases šajā pasaulē, kas izraisa augstu likviditāti;
  • tā ģeogrāfisko izkliedi;
  • tās nepārtrauktas darbības režīmā: 24 stundas diennaktī, izņemot brīvdienas, t.i., tirdzniecības no 22:00 GMT svētdien (Sidneja) līdz 22:00 GMT piektdiena (Ņujorka);
  • dažādi faktori, kas ietekmē valūtas kursu;
  • zemas peļņas relatīvā peļņa, salīdzinot ar citiem tirgiem ar fiksētu ienākumu; un
  • izmantot sviras , lai palielinātu peļņas un zaudējumu starpības un par konta lieluma.

Tā, piemēram, tas ir minēts kā tirgus vistuvāk ideālam perfektu konkurenci, neatkarīgi no valūtas intervences , ko centrālās bankas.

Saskaņā ar Starptautisko Norēķinu Banka, provizoriskais pasaules rezultātiem no 2019. gada Trešajā Centrālās Bankas Aptauju, Ārvalstu Valūtas un ĀRPUSBIRŽAS Atvasināto finanšu instrumentu Tirgus Aktivitāte liecina, ka tirdzniecības ārvalstu valūtas tirgos vidēji $6.6 triljoni dienā aprīlis 2019. Tas ir uz augšu no $5.1 triljonu aprīlis 2016. Mēra vērtība, ārvalstu valūtas mijmaiņas darījumi tika tirgotas vairāk nekā jebkurš cits instruments aprīlis 2019, pie $3.2 triljons dienā, kam sekoja vietas tirdzniecības pie $2 triljoniem.[3]

Ar $6.6 triljoni break-down ir šādi:

Vēsture

Seno laiku

Valūtu tirdzniecības un apmaiņu pirmo noticis senos laikos.[4] Naudas mainītājiem (cilvēki, kas palīdz citiem, lai mainītu naudu, un arī ņemot komisija vai iekasējot maksu) dzīvoja Svētā Zeme reizes no pietiekama talmudic rakstiem (Bībeles laikos). Šos cilvēkus (dažreiz sauc par "kollybistẻs"), ko izmanto pilsētas stendos, un pēc svētkiem reizes Templis Tiesa Pagānu vietā.[5] Naudas mainītāji bija arī sudrabkaļu darinājumi un/vai skolai[6] jaunākajām seniem laikiem.

Laikā no 4. gadsimta AD, Bizantijas valdība tur monopols uz valūtas maiņa.[7]

Papyri PCZ es 59021 c.259/8 BC), liecina notikumiem apmaiņas monētas Senajā Ēģiptē.[8]

Valūta un maiņas bija svarīgi elementi tirdzniecību senajā pasaulē, kas ļauj cilvēkiem pirkt un pārdot preces, piemēram, pārtiku, keramikasun izejvielas.[9] Ja grieķu monēta, kas notika vairāk zelta nekā Ēģiptiešu monētas, jo tās lieluma un satura, tad komersants var bartera mazāk grieķijas zelta monētas par vairāk Ēģiptes tiem, vai lai iegūtu materiālu labumu. Tas ir iemesls, kāpēc, pēc kāda punkta savā vēsturē, lielākā daļa pasaules valūtām apgrozībā šodien bija vērtības, kas noteikta uz konkrētu daudzumu atzīts standarts, piemēram, sudraba un zelta.

Viduslaiku un vēlāk

Laikā 15. gadsimtā, Mediči ģimene bija vajadzīgs, lai atvērtu bankām ar ārvalstu vietās, lai valūtas maiņa vārdā rīkoties tekstila tirgotāju.[10][11] , Lai veicinātu tirdzniecību, banka izveidoja nostro (no itālijas, tas nozīmē, ir "mūsējie") kontā grāmata, kuru satur divas columned ierakstus, norādot summas, ārvalstu un vietējās valūtās; informācija, kas attiecas uz glabāšanu kontā ārvalstu bankā.[12][13][14][15] Laikā 17 (vai 18) gadsimtā, Amsterdamas uzturēts aktīvs Forex tirgū.[16] Saskaņā 1704, valūtas apmaiņa notika starp līdzekļi, kas iedarbojas interesēs Karaliste (Anglija un County no Holandes.[17]

Agrā mūsdienu periodā

Alex. Brūna & Sons tirgotos ārvalstu valūtas ap 1850. gadu un bija vadošais valūtas tirgotājs ASV.[18] 1880, J. M. darīt Espirito Santo de Silva (Banco Espirito Santo) pieteicās un tika dota atļauja veikt ārvalstu valūtas tirdzniecības darījumu.[19][20]

Gads 1880 tiek uzskatīts, vismaz vienam avotam ir sākums mūsdienu ārzemju apmaiņas zelta standarts sākās šajā gadā.[21]

Pirms Pirmā Pasaules Kara, tur bija daudz vairāk ierobežota, kontroli pār starptautisko tirdzniecību. Motivēti ar iestāšanās karā, valstis atteicās zelta standarts monetārā sistēma.[22]

Mūsdienu post-moderna

No 1899. gada līdz 1913. gadā, saimniecības valstu ārvalstu valūtas pieauguma temps par 10.8%, bet saimniecības zelta pieauguma temps 6,3% no 1903 un 1913. gadā.[23]

Beigās 1913, gandrīz puse no pasaules ārvalstu valūtu tika veikta, izmantojot sterliņu mārciņa.[24] skaits no ārvalstu bankām, kas darbojas robežās Londonā pieauga no 3 1860, lai 71 1913. gadā. 1902. gadā tur bija tikai divas Londonas ārvalstu valūtas brokeri.[25] sākumā 20.gadsimta, darījumi valūtās, bija visaktīvākie Parīzē, Ņujorkā un Berlīnē; Lielbritānija palika lielā mērā iesaistīta līdz 1914. Starp 1919. gadā, un 1922 skaits no ārvalstu valūtas brokeri Londonā pieauga līdz 17; un 1924. gadā, bija 40 uzņēmumi, kas darbojas nolūkos apmaiņu.[26]

Laikā 1920s, Kleinwort ģimenes bija pazīstams kā vadītāji, ārvalstu valūtas tirgus, lai gan Japheth, Montagu & Co. un Seligman joprojām orderi atzīšanu par nozīmīgu FX tirgotājiem.[27] preču Londonā sāka līdzināties tā mūsdienu izpausme. Ar 1928, Forex tirdzniecības bija neatņemama finanšu darbību pilsētā. Kontinentālās valūtas kontroli, kā arī citus faktorus, Eiropā un latīņamerikā, kavē jebkuru mēģinājumu vairumtirdzniecības labklājību no tirdzniecības[nepieciešami skaidrojumi] tiem, 1930. gadu Londonā.[28]

Pēc II Pasaules Kara

1944. gadā, par bretonvudas Vienošanās tika parakstīta, kas ļauj valūtām svārstīties robežās ±1% no valūtas noteikta valūtas kursa.[29] Japānā, Ārvalstu Valūtas Bankas Likums tika ieviests 1954. gadā. Kā rezultātā, Bank of Tokyo kļuva center ārvalstu valūtas September 1954. No 1954. līdz 1959. gada, Japānas likums tika mainīts, lai atļautu ārvalstu valūtas darījumiem daudz vairāk Rietumu valūtām.[30]

ASV Prezidents Ričards Niksons ir ieskaitīta beidzās bretonvudas Vienošanās un fiksēto valūtas kursu, galu galā, kā rezultātā brīvi peldošas valūtas sistēma. Pēc Vienošanās, kas noslēdzās 1971. gadā,[31] uz Smitsona Nolīgumu atļauts likmju svārstības līdz ±2%. Jo 1961-62, apjoma ārvalstu operācijās ar ASV Federālo Rezervju bija salīdzinoši zems.[32][33] Tiem, kas ir iesaistīti kontrolē valūtas kursu atrast robežas Līgumu, nebija reāli un tā beidza šo[nepieciešami skaidrojumi] Martā 1973. gadā, kad neilgi pēc tam[nepieciešami skaidrojumi] neviens no galvenajām valūtām tika uzturēti ar jaudu pārvēršanas zeltā,[ir vajadzīgs skaidrojums] organizācijas, kas balstījās nevis uz rezerves valūtu.[34][35] No 1970 līdz 1973, tirdzniecības apjoms tirgū palielinājies trīs reizes.[36][37][38] Pēc kāda laika (pēc Gandolfo laikā, februāris–Marts 1973) daži tirgi bija "split", un divu līmeņu valūtas tirgū[nepieciešami skaidrojumi] vēlāk tika ieviesta, ar dual valūtu kursi. Tas tika atcelta Martā 1974.[39][40][41]

Reuters ieviesa datoru monitori laikā jūnijs 1973, aizstājot telefona un teleksa , kas iepriekš izmantota, lai tirdzniecības cenas.[42]

Tirgus aizvērt

Jo galvenais ir neefektīvs, bretonvudas Vienošanās un Eiropas apvienoto Peldēt, forex tirgu, bija spiesti aizvērt[nepieciešami skaidrojumi] dažkārt laikā 1972. gadā un Marts 1973.[43] lielākais pirkums ASV dolāru vēsturi, 1976[nepieciešami skaidrojumi] bija tad, kad rietumvācijas valdība panākusi gandrīz 3 miljardus dolāru iegāde (skaitlis ir dots kā 2.75 miljardi kopā ar Valstsvīrs: Tilpums 18 1974). Šis notikums norāda, ka ir neiespējami no līdzsvara valūtas kursus, ar kontroles pasākumiem, ko izmanto laikā, un monetārā sistēma un valūtas tirgi Rietumos-Vācijā un citās valstīs, Eiropā, slēgta divas nedēļas (laikā februārī un, vai, Marts 1973. Giersch, Paqué, & Schmieding valsts slēgts pēc iegādes "7,5 miljoni Dmarks" Brawley valstis "... Valūtas tirgus bija slēgts. Kad tās atkal atvēra ... 1. Marta", kas ir liels pirkums noticis pēc tam tuvu).[44][45][46][47]

Pēc 1973

Attīstītajās valstīs, valsts kontroles ārvalstu valūtas tirdzniecības beidzās 1973. gadā, kad pabeigta peldošā un ir salīdzinoši brīva tirgus apstākļos modern times sākās.[48] Citi avoti apgalvo, ka pirmo reizi, kad valūtas pāra tika tirgoti ar ASV mazumtirdzniecības klientiem bija laikā, 1982. gada ar papildu valūtu pāriem, kas kļūst pieejama ar nākamo gadu.[49][50]

Gada 1. janvāris 1981, kā daļu no izmaiņām, kas sākas laikā 1978. gada , Ķīnas tautas Banka atļauta atsevišķu mājas "uzņēmumu", lai piedalītos ārvalstu valūtas tirdzniecības.[51][52] , Dažkārt laikā 1981, Dienvidkorejas valdības, kas noslēdzās Forex kontroles un ļāva brīvās tirdzniecības notikt pirmo reizi. 1988. gads, valsts valdība akceptējusi SVF kvotas starptautiskajā tirdzniecībā.[53]

Intervences Eiropas bankām (jo īpaši Bundesbank) ietekmē Forex tirgū gada 27. februāris 1985.[54] lielāko daļu no visiem darījumiem visā pasaulē laikā, 1987. gadā tika Apvienotajā Karalistē (nedaudz vairāk nekā viena ceturtā daļa). Amerikas savienotās Valstis bija otrais augstākais iesaistīšanos tirdzniecība.[55]

Laikā, 1991, Irāna mainīts starptautiskie nolīgumi ar dažām valstīm no eļļas maiņas darījumiem ārvalstu valūtas.[56]

Tirgus apjomu un likviditāti

Galvenie ārvalstu valūtas tirgus apgrozījuma, 1988-2007, mēra miljardiem USD.

Ārvalstu valūtas tirgus ir visvairāk šķidrums finanšu tirgus pasaulē. Tirgotāji, kas ietver valdības un centrālās bankas, komercbankas, citi institucionālie investori un finanšu iestādēm, valūtas spekulantiem, citiem komerciāliem uzņēmumiem, gan privātpersonām. Pēc 2019. gada Trešajā Centrālās Bankas Aptauju, koordinē Starptautisko Norēķinu Banka, vidējais dienas apgrozījums bija $6.6 triljoni aprīlī 2019. gadam (salīdzinot ar $1.9 triljoni 2004. gadā).[3] šīs $6.6 triljoni dolāru, $2 triljoni bija spot darījumiem un $4,6 triljonus tika tirgotas tiešajos nestandartizētus nākotnes līgumus, mijmaiņas līgumus un citus atvasinātos instrumentus.

Ārvalstu valūtas tiek tirgoti ārpusbiržas tirgū , kur brokeru/dīleru sarunas tieši ar vienu citu, tāpēc nav centrālās maiņas vai ieskaita iestāde. Lielākā ģeogrāfiskā tirdzniecības centrs ir Apvienotā Karaliste, galvenokārt Londonā. Aprīlis 2019, tirdzniecības Apvienotā Karaliste veidoja 43.1% no kopējā, padarot to par līdz šim nozīmīgāko centru, ārvalstu valūtas tirdzniecības pasaulē. Pateicoties Londonas dominējošo stāvokli tirgū, īpaši valūtas kotētās cenas parasti ir Londonas tirgus cenu. Piemēram, kad Starptautiskais Valūtas Fonds aprēķina vērtību speciālās aizņēmuma tiesības katru dienu, viņi izmanto Londonas tirgus cenas pusdienlaikā, ka dienu. Tirdzniecība asv veidoja 16,5%, bet Singapūra un Honkonga veido 7.6% un Japānu veidoja 4,5% apmērā.[3]

Apgrozījums biržā tirgoto valūtas maiņas nākotnes līgumu un iespējas bija strauji 2004-2013, sasniedzot $145 miljardi aprīlis 2013 (dubulto apgrozījumu, kas ierakstīts 2007. gada aprīlī).[57] Kā aprīlis 2019, biržā tirgoto ārvalstu valūtu atvasinātie finanšu instrumenti veido 2% no ĀRPUSBIRŽAS ārvalstu valūtas apgrozījuma. Ārvalstu valūtas nākotnes līgumiem ieviesa 1972. gadā pēc Chicago Mercantile Exchange un tiek tirgoti vairāk nekā lielākā daļa citu nākotnes līgumiem.

Vairums attīstīto valstu atļauju par atvasināto produktu (piemēram, nākotnes līgumi un iespējas līgumi uz nākotnes līgumiem) par to apmaiņa. Visi šie attīstītajās valstīs jau ir brīvi konvertējama kapitāla konti. Daži valdības jaunajos tirgos neļauj ārvalstu valūtas atvasinātajiem produktiem, par to apmaiņu, jo viņi ir kapitāla kontroles. Atvasināto finanšu instrumentu lietošana pieaug daudzās jaunajās tirgus ekonomikas valstīs.[58] tādām Valstīm kā Dienvidkoreja, dienvidāfrika un Indija ir izveidoti standartizēti nākotnes līgumi par valūtu apmaiņu, neskatoties uz to, ka daži kapitāla kontroles.

Ārvalstu valūtas tirdzniecības apjoms palielinājās par 20%, salīdzinot ar 2007. gada aprīļa un 2010. gada aprīlī, un ir vairāk nekā dubultojies kopš 2004. gada.[59] Uz apgrozījuma pieaugumu, ir saistīts ar vairākiem faktoriem: arvien pieaugošo ārvalstu valūtas kā aktīvu klase, palielinājās tirdzniecības aktivitāte "augstas frekvences tirgotājiem, rašanās un privātajiem ieguldītājiem , kā svarīgu tirgus segmentu. Pieaugumu elektronisko izpildi un daudzveidīgas izvēles izpildes vietas ir samazinājis darījuma izmaksas, palielinātu tirgus likviditāti, un piesaistīja lielāku līdzdalību no daudzām klientu veidiem. Jo īpaši elektronisko tirdzniecību, izmantojot interneta portāliem bija vieglāk mazumtirdzniecības tirgotājiem, tirgoties valūtas tirgū. Līdz 2010. gadam, mazumtirdzniecības tirdzniecības tika lēsts, ka līdz 10% no vietas, apgrozījums, vai 150 miljardi dolāru dienā (skatīt zemāk: Mazumtirdzniecības ārvalstu valūtas tirgotājiem).

Tirgus dalībnieki

Top 10 valūtas tirgotājiem [60]
% no kopējā apjoma, jūnijs 2020
Rangs Nosaukums Tirgus daļa
1 Amerikas Savienotās Valstis JP Morgan 10.78 %
2 Šveice UBS 8.13 %
3 Apvienotā Karaliste XTX Tirgu 7.58 %
4 Vācija Deutsche Bank 7.38 %
5 Amerikas Savienotās Valstis Citi 5.50 %
6 Apvienotā Karaliste HSBC 5.33 %
7 Amerikas Savienotās Valstis Lēkt Tirdzniecība 5.23 %
8 Amerikas Savienotās Valstis Goldman Sachs 4.62 %
9 Amerikas Savienotās Valstis Valsts Ielā Corporation 4.61 %
10 Amerikas Savienotās Valstis Bank of America Merrill Lynch 4.50 %

Atšķirībā no akciju tirgus, valūtas tirgus ir sadalīts piekļuves līmeņus. Augšā ir starpbanku valūtas tirgū, kas ir izgatavots no lielākajiem komerciālo banku un vērtspapīru tirgotāju. Laikā starpbanku tirgus likmju starpību, kas ir starpība starp pirkšanas un pārdošanas cenām, ir žiletes asiem un nav zināms, vai spēlētājiem ārpus iekšējo apli. Starpība starp pirkšanas un pārdošanas cenu paplašina (piemēram, no 0 līdz 1 pip - 1-2 punkti par valūtu, piemēram, EIRO), kā jums iet uz leju piekļuves līmeņus. Tas ir saistīts ar apjoma. Ja tirgotājs var garantēt lielu skaitu darījumu par lielām summām, tās var pieprasīt mazāka starpība starp pirkšanas un pārdošanas cenu, kas tiek minēts kā labāk sadalīt. Uz piekļuves līmeņi, kas veido ārvalstu valūtas tirgū, nosaka ar lielumu "līnijas" (naudas summa, ar ko tie tirgo). Augstākā līmeņa starpbanku tirgus veido 51% no visiem darījumiem.[61] No turienes, mazākām bankām, kam seko lielā multi-valsts sabiedrības (kas ir nepieciešams, lai ierobežotu risku un maksāt darbiniekiem dažādās valstīs), lielo riska ieguldījumu fondiem, un pat daži no mazumtirdzniecības tirgus līderiem. Saskaņā ar Galati un Melvin, "Pensiju fondos, apdrošināšanas sabiedrībās, savstarpējās apdrošināšanas fondiun citi institucionālie ieguldītāji ir bijusi arvien svarīga nozīme finanšu tirgos kopumā, un VALŪTU tirgu, jo īpaši, kopš 2000. gadu sākumā." (2004) turklāt viņš atzīmē, "riska ieguldījumu fondiem ir palielinājies vairāk nekā 2001-2004 periodā gan skaits un kopējais izmērs".[62] Centrālajām bankām, kas piedalās arī ārvalstu valūtas tirgū, lai saskaņotu valūtas savām ekonomikas vajadzībām.

Tirdzniecības uzņēmumi

Svarīga daļa no ārvalstu valūtas tirgū nāk no finanšu darbības, par uzņēmumiem, kuri vēlas, ārvalstu valūtas, lai samaksātu par precēm vai pakalpojumiem. Tirdzniecības uzņēmumi bieži vien preču diezgan mazas summas salīdzinot ar tām, banku vai spekulanti, un savu amatu bieži vien ir maz īstermiņa ietekme uz tirgus kursu. Tomēr, tirdzniecības plūsmas, kas ir svarīgs faktors ilgtermiņa virzienu, valūtas maiņas kurss. Daži starptautiski uzņēmumi (MNCs), var būt neprognozējama ietekme, ja ļoti lielas pozīcijas tiek segtas dēļ, lai riska darījumus, kas nav plaši pazīstama ar citiem tirgus dalībniekiem.

Centrālās bankas

Valstu centrālajām bankām ir svarīga loma ārvalstu valūtas tirgos. Viņi cenšas kontrolēt naudas piedāvājumu, inflācija, un/vai procentu likmēm, un bieži vien ir oficiāls vai neoficiāls mērķa likmes par savu valūtu. Tās var izmantot saviem bieži vien ir būtiskas ārvalstu valūtas rezerves , lai stabilizētu tirgu. Tomēr, efektivitāti centrālā banka "stabilizēšanai spekulācijas" ir apšaubāms, jo centrālās bankas nav iet uz bankrotu, ja tās veic lielus zaudējumus, kā citiem tirgotājiem. Nav arī pārliecinošus pierādījumus tam, ka viņi faktiski gūt peļņu no tirdzniecības.

Ārvalstu valūtas noteikšana

Ārvalstu valūtas noteikšana ir dienas valūtas maiņas kursu, ko noteikusi valsts banka katras valsts. Ideja ir tāda, ka centrālās bankas izmanto, nosakot laika un valūtas maiņas kurss novērtēt uzvedību savu valūtu. Nosakot valūtas maiņas kursi atspoguļo reālo vērtību līdzsvars tirgū. Bankas, dīleriem un tirgotājiem izmantot, nosakot likmes, kā tirgus tendence indikators.

Tikai cerības, vai baumas centrālās bankas ārvalstu valūtas intervences, varētu būt pietiekami, lai stabilizētu valūtu. Tomēr, agresīva iejaukšanās var izmantot vairākas reizes, katru gadu valstīs ar netīru peldēt valūtas režīmu. Centrālās bankas ne vienmēr sasniegt savus mērķus. Apvienotie resursi tirgū var viegli nomākt jebkuru centrālā banka.[63] Vairāki scenāriji šajā raksturs bija redzams 1992-93 Eiropas Valūtas Kursa Mehānismam sabrukums, un vairāk pēdējā laikā Āzijā.

Ieguldījumu pārvaldes sabiedrību

Ieguldījumu pārvaldes sabiedrības (kas parasti pārvalda lielus kontus klientu uzdevumā, piemēram, pensiju fondi un dotācijām) izmantot ārvalstu valūtas tirgū, lai atvieglotu darījumus ar ārvalstu vērtspapīriem. Piemēram, ieguldījumu pārvaldnieks, ievērojot starptautiskā kapitāla portfeļa vēlas pirkt un pārdot vairākus pārus no ārvalstu valūtu, lai samaksātu par ārvalstu vērtspapīru iegādi.

Daži ieguldījumu pārvaldes sabiedrību arī ir vairāk spekulatīvi speciālists valūtas pārklājuma darbības, kas pārvalda klientu valūtas darījumus ar mērķi radīt peļņu, kā arī ierobežojot risku. Bet numurs šāda veida speciālists uzņēmumi ir diezgan neliela, daudzi ir liela vērtība aktīviem pārvaldīšanā un tādēļ var radīt lieli darījumi.

Mazumtirdzniecības ārvalstu valūtas tirgotājiem

Atsevišķā mazumtirdzniecības spekulatīvu tirgotājiem ir augošais tirgus. Šobrīd tie piedalās netieši, caur brokeriem vai bankām. Mazumtirdzniecības brokeri, bet lielā mērā kontrolē un regulē, ko MUMS Commodity Futures Trading Komisiju un National Futures Association, jau iepriekš ir bijusi pakļauta periodiskām valūtas krāpšanu.[64][65] attiecībā Uz jautājumu, 2010. gadā NFA nepieciešama tās locekļu, kas nodarbojas ar Forex tirgu, lai reģistrētos kā tādiem (t.i., Forex TCL, nevis TCL). Tiem, NFA locekļiem, kas varētu tradicionāli attiecas uz minimālo neto kapitāla prasības, FCMs un IBs, ir pakļauti lielākai minimālais neto kapitāla prasībām, ja tie nodarbojas ar Forex. Vairāki ārvalstu valūtas brokeri darbojas no UK saskaņā ar Finanšu Pakalpojumu Iestāde noteikumi, kuros ārvalstu valūtas tirdzniecības, izmantojot rezerve ir daļa no plašākas pār-ārpusbiržas atvasināto finanšu instrumentu tirdzniecības nozarē, kas ietver līgumi par starpību un finanšu izplatību derību.

Ir divi galvenie veidi retail FX brokeri, kas piedāvā iespēju spekulatīvo valūtu tirdzniecības: brokeriem un dīleriem vai tirgus veidotājiem. Brokeri kalpo kā līdzeklis klientu plašākā FX tirgū, meklējot labāko cenu tirgū par mazumtirdzniecības kārtību un nodarbojas vārdā mazumtirdzniecības klientam. Viņi iekasēt komisijas maksu vai "iezīmēšanas" papildus cena tirgū. Dīleri vai tirgus līderiem, savukārt, parasti darbojas kā principāli darījumā pret privātpersonu un citēt kādu cenu viņi ir gatavi galā.

Nebanku ārvalstu valūtas maiņas uzņēmumi

Nebanku ārvalstu valūtas maiņas uzņēmumi piedāvā valūtas maiņas un starptautiskajiem maksājumiem privātpersonām un uzņēmumiem. Tie ir arī pazīstams kā "ārvalstu valūtas brokeri", bet gan ir izteikts, ka tās nav piedāvājuma spekulatīvo tirdzniecību, bet gan valūtas maiņas ar maksājumu (t.i., tur parasti fizisku piegādi, valūtas uz bankas kontu).

Ir aprēķināts, ka apvienotajā KARALISTĒ, 14% naudas pārvedumi/maksājumi tiek veikti, izmantojot Ārvalstu valūtas Maiņas Uzņēmumi.[66] Šo uzņēmumu pārdošanas punkts ir parasti, ka viņi piedāvā labāku valūtas kursu vai lētāk maksājums par klienta bankas.[67] Šie uzņēmumi atšķiras no Naudas Pārvedumu Uzņēmumiem, ka tie parasti piedāvā pievienotās vērtības pakalpojumus. Darījumu apjoms veikts, izmantojot Ārvalstu valūtu Uzņēmumi Indijā ir aptuveni US$2 miljardi euro[68] dienā, Tas nav konkurēt labvēlīgi, salīdzinot ar jebkuru labi izstrādāta ārvalstu valūtas tirgū, starptautisko reputāciju, bet ar ierakstu tiešsaistes valūtas Maiņas Uzņēmumi tirgū arvien pieaug. Aptuveni 25% naudas pārvedumi/maksājumi Indija tiek veikti, izmantojot nebanku Ārvalstu valūtas Maiņas Uzņēmumi.[69] Lielākā daļa no šiem uzņēmumiem izmantot USP labāku valūtas kursu nekā bankām. Tās regulē FEDAI un jebkuru darījumu, ārvalstu Valūtas regulē Ārvalstu Valūtas Pārvaldīšanas Likums, 1999 (FEMA).

Naudas pārvedumu uzņēmumiem un bureaux de izmaiņas

Naudas nodošanu, uzņēmumi, uzņēmējsabiedrības veic liela apjoma zema vērtība, pārvedumi parasti ar ekonomisko migrantu atpakaļ uz savu mītnes valsti. 2007. gadā Aite Group lēsts, ka tur bija $369 miljardi pārvedumu (pieaugums no 8% iepriekšējā gadā). Četru lielāko ārvalstu tirgos (Indija, Ķīna, Meksika, un Filipīnas) saņemt $95 miljardi. Lielākais un pazīstamākais sniedzējs ir Western Union ar 345,000 aģenti visā pasaulē, kam seko AAE Apmaiņu.[nepieciešama atsauce] Bureaux de izmaiņas vai naudas pārvedumu uzņēmumiem jānodrošina zema vērtība, ārvalstu valūtas maiņas pakalpojumi ceļotājiem. Tās parasti atrodas lidostās un stacijās, vai ar tūrisma vietām un ļauj reālas banknotes apmaiņai, no vienas valūtas uz citu. Viņi piekļuvi ārvalstu valūtas tirgiem, izmantojot bankas vai nebanku ārvalstu valūtas maiņas uzņēmumi.

Visvairāk tirgotās valūtās vērtība

Visvairāk tirgotās valūtās vērtība
Valūtu sadalījums pasaules valūtas tirgus apgrozījums[70]
Rangs Valūta ISO 4217
kods
Simbols Daļa
dienas apjoms,
aprīlis 2019
1
Asv dolārs
USD
ASV dolāru
88.3%
2
Eiro
EUR
eur
32.3%
3
Japānas jena
JPY
円 / ¥
16.8%
4
Lielbritānijas sterliņu mārciņa
GBP
£
12.8%
5
Austrālijas dolārs
AUD
A$
6.8%
6
Kanādas dolārs
CAD
C$
5.0%
7
Šveices franks
CHF
CHF
5.0%
8
Renminbi
CNY
元 / ¥
4.3%
9
Honkongas dolārs
HKD
HK$
3.5%
10
Jaunzēlandes dolārs
NZD
NZ$
2.1%
11
Zviedrijas krona
SEK
kr
2.0%
12
Dienvidkorejas vona
KRW
2.0%
13
Singapūras dolārs
SGD
S$
1.8%
14
Norvēģijas krona
NOK
kr
1.8%
15
Meksikas peso
MXN
$
1.7%
16
Indijas rūpija
INR
1.7%
17
Krievijas rublis
RUB
1.1%
18
Dienvidāfrikas rands
ZAR
R
1.1%
19
Turcijas liras
MĒĢINIET
1.1%
20
Brazīlijas reāls
BRL
R$
1.1%
21
Jaunais Taivānas dolārs
TWD
NT$
0.9%
22
Dānijas krona
DKK
kr
0.6%
23
Polijas zlots
PLN
0.6%
24
Taizemes bāts
THB
฿
0.5%
25
Indonēzijas rūpija
IDR
Rp
0.4%
26
Ungārijas forints
HUF
Ft
0.4%
27
Čehijas krona
CZK
0.4%
28
Izraēlas new šekelis
ILS
0.3%
29
Čīles peso
CLP
CLP$
0.3%
30
Filipīnu peso
PHP
0.3%
31
AAE dirham
AED
د.إ
0.2%
32
Kolumbijas peso
COP
COL$
0.2%
33
Saūda riyal
SAR
0.2%
34
Malaizijas ringits
MYR
RM
0.1%
35
Rumānijas leja
RON
L
0.1%
...
Citi 2.2%
Kopā[piezīme 1] 200.0%

Nav vienotas vai centralizēti noskaidroti tirgus, lielāko daļu tirdzniecību, un ir ļoti maz pārrobežu regulu. Sakarā ar pār-the-counter (OTC) dabas valūtas tirgu, tur ir diezgan vairāki savstarpēji savienoti tirgi, kur dažādas valūtas instrumenti, kas tiek tirgoti. Tas nozīmē, ka nav vienotu valūtas maiņas kursu, bet gan virkni dažādu kursu (cenu), atkarībā no tā, ko bankas vai tirgus līderis ir tirdzniecības, un, kur tas ir. Praksē likmes, kas ir diezgan tuvu, jo arbitrāžu. Sakarā ar Londonas dominējošo stāvokli tirgū, īpaši valūtas kotētās cenas parasti ir Londonas tirgus cenu. Lielāko tirdzniecības apmaiņa ietver Elektronisko Mākleru Pakalpojumi (EBS) un Thomson Reuters Dealing, bet lielākās bankas piedāvā arī tirdzniecības sistēmām. Kopuzņēmums Čikāgas Mercantile Exchange un Reuters, ko sauc par Fxmarketspace atvēra 2007. gadā, un vēlējās, bet neizdevās lomu centrālā tirgus klīringa mehānisms.[nepieciešama atsauce]

Galvenie tirdzniecības centri ir Londona un Ņujorka, gan Tokijā, Honkongā un Singapūrā ir visi svarīgie centri, kā arī. Bankas visā pasaulē piedalīties. Valūtas tirdzniecība notiek nepārtraukti visas dienas garumā; kā Āzijas tirdzniecības sesijas beigām, Eiropas sesijas sākas, kam seko Ziemeļamerikas sesijā un pēc tam atpakaļ uz Āzijas sesijas.

Valūtas kursu svārstībām ir parasti, ko izraisa reālu naudas plūsmu, kā arī ar cerībām par izmaiņām naudas plūsmas. To izraisa izmaiņas iekšzemes kopprodukta (IKP) pieaugums, inflācija (pirktspējas paritātes teoriju), procentu likmes (procentu likmju paritāte, Iekšzemes Fišera efekts, Starptautiskā Fišera efekts), budžeta un tirdzniecības deficīts vai pārpalikums, liela pārrobežu M&A darījumus un citus makroekonomiskos apstākļus. Lielākie jaunumi ir atbrīvots publiski, bieži vien par plānotajiem datumiem, tik daudzi cilvēki ir pieejamas tās pašas ziņas, tajā pašā laikā. Tomēr lielas bankas ir nozīmīga priekšrocība; viņi var redzēt to klientu pasūtījuma plūsmu.

Valūtas tiek tirgotas viens pret otru pāros. Katrs valūtu pāris tādējādi veido atsevišķu tirdzniecības produkts, un tradicionāli atzīmēja XXXYYY vai XXX/YYY, kur XXX un YYY ir ISO 4217 starptautisko trīs burtu kodu, valūtas, kas ir iesaistīti. Pirmais valūtā (XXX) ir bāzes valūta , kas tiek minētas attiecībā pret otru valūtu (YYY), sauc skaitītājs valūtā (vai citēt valūtā). Piemēram, citāts EURUSD (EUR/USD) 1.5465 ir cena par Eiro, kas izteikts ASV dolāros, un tas nozīmē, 1 eiro = 1.5465 dolāru. Tirgus konvenciju ir snieguši visvairāk valūtas kursi pret USD ar ASV dolāra bāzes valūtā (piemēram, USDJPY, USDCAD, USDCHF). Izņēmumi ir Lielbritānijas sterliņu mārciņu (GBP), Austrālijas dolārs (AUD), jaunzēlandes dolārs (NZD) un eiro (EUR), ja USD skaitītājs valūtā (piemēram, GBPUSD, USDJPY, NZDUSD, EURUSD).

Faktori, kas ietekmē XXX ietekmēs gan XXXYYY un XXXZZZ. Tas rada pozitīvu valūtas korelācija starp XXXYYY un XXXZZZ.

Uz vietas tirgū, saskaņā ar 2019. gada Trešajā Aptaujā, lielākā daļa stipri tirgo divpusējie valūtu pāriem bija:

  • EURUSD: 24.0%
  • USDJPY: 13.2%
  • GBPUSD (ko sauc arī par kabeli): 9.6%

ASV valūtu bija iesaistīti 88.3% darījumu, kam seko eiro (32.3%), jenu (16,8%) un sterliņu mārciņa (12.8%) (sk. tabulu). Tilpuma procentiem, lai visas atsevišķās ārvalstu valūtās, ir pievienot līdz pat 200%, kā katrs darījums saistīts ar divām valūtām.

Tirdzniecības eiro ir ievērojami pieaudzis kopš eiro valūtas izveides 1999. gada janvārī, un cik ilgi ārvalstu valūtas tirgū paliks dolāru centrā ir atvērts, lai apspriestu. Līdz nesen, tirdzniecības euro pret ārpus Eiropas valūtas ZZZ būtu parasti iesaistīti divi darījumi: EURUSD un USDZZZ. Izņēmums ir EURJPY, kas ir izveidota tirgoto valūtas pāra starpbanku spot tirgus.

Noteicošie faktori, valūtas kursu

Ar fiksēta valūtas kursa režīma maiņas kursi tiek nolēma valdība, lai gan vairākas teorijas, kas ir ierosināts, lai izskaidrotu (un paredzēt), ka valūtas maiņas kursu svārstības ir peldošs valūtas kursa režīms, tai skaitā:

  • Starptautiskā paritātes nosacījumiem: Relatīvās pirktspējas paritātes, procentu likmju paritāte, Iekšzemes Fišera efekts, Starptautiskā Fišera efekts. Zināmā mērā iepriekš minētās teorijas sniegt loģisku izskaidrojumu, valūtas kursu svārstībām, tomēr šīs teorijas stomīties, jo tie ir balstīti uz apstrīdams pieņēmumi (piemēram, brīva preču, pakalpojumu un kapitāla), kas reti tur taisnība, reālajā pasaulē.
  • Maksājumu bilances modelis: Šis modelis, tomēr, ir vērsta galvenokārt uz tirgojamo preču un pakalpojumu, ignorējot arvien pieaugošo lomu globālā kapitāla plūsmu. Tas nesniedza nekādu skaidrojumu par nepārtrauktu pieaugumu, ASV dolāra kursa laikā 1980. gados, un vairums no 1990-tajos gados, neraugoties uz straujo ASV tekošā konta deficīts.
  • Aktīvu tirgus modelis: viedokļu valūtās, kā svarīgs aktīvu klases būvniecība ieguldījumu portfeļus. Aktīvu cenas ietekmē galvenokārt ar cilvēku vēlme, lai noturētu esošos daudzumus no aktīviem, kas savukārt ir atkarīgs no viņu sagaida nākotnē, ir vērts par šādiem aktīviem. Aktīva tirgus modelis valūtas maiņas kursa noteikšanu, norāda, ka "maiņas kurss starp divām valūtām ir cena, ka tikai atlikumi relatīvo piegādēm un pieprasījumu, aktīvus, kas denominēti šajā valūtā."

Neviens no modeļiem, kas izstrādāti līdz šim izdevies izskaidrot, valūtas kursi un svārstības ilgākā laika rāmjus. Īsākā termiņā (mazāk nekā dažas dienas), algoritmiem var būt izstrādāta, lai prognozētu cenu. Tas ir saprotams no iepriekš minētajiem modeļiem ka daudzi makroekonomiskie faktori, kas ietekmē valūtas kursu un beigās valūtu cenas ir rezultāts dual spēku no piedāvājuma un pieprasījuma. Pasaules valūtas tirgos var uzskatīt par milzīgu kausējamo: liels un nepārtraukti mainās, samaisa par pašreizējiem notikumiem, piedāvājuma un pieprasījuma faktorus, kas ir pastāvīgi mainās, un cena par vienu valūtu pret citu maiņās, attiecīgi. Neviens cits tirgus ietver (un distills) tik daudz par to, kas notiek pasaulē un jebkurā laikā, kā ārvalstu valūtas.[71]

Piedāvājuma un pieprasījuma jebkurā valūtā, un tādējādi tās vērtība, ir ne ietekmēt jebkuru atsevišķu elementu, bet gan vairākas. Šie elementi parasti iedala trīs kategorijās: ekonomiskie faktori, politiskie apstākļi, un tirgus psiholoģija.

Ekonomiskie faktori

Ekonomiskie faktori: a) ekonomiskā politika, izplata valsts iestādēm un centrālajām bankām, b) ekonomiskajiem apstākļiem, parasti atklāj ar ekonomikas ziņojumi, un citi ekonomiskie rādītāji.

  • Ekonomikas politikas veido valdības fiskālā politika (budžets/izdevumu prakse) un monetārā politika (līdzeklis, ar kuru valsts centrālās bankas ietekmē piedāvājuma un "izmaksas" naudu, kas ir atspoguļots līmeņa procentu likmes).
  • Valsts budžeta deficīts vai pārpalikums-tirgu parasti reaģē negatīvi paplašināt valdības budžeta deficīta pieaugumuun pozitīvi samazinās budžeta deficītu. Ietekme tiek atspoguļota vērtību valsts valūtā.
  • Tirdzniecības bilance līmeņi un tendences-tirdzniecības plūsmas starp valstīm, liecina preču un pakalpojumu pieprasījums, kas savukārt norāda, pieprasījums pēc valsts valūtā, lai veiktu tirdzniecību. Pārpalikumu un deficītu tirdzniecībā ar precēm un pakalpojumiem, kas atspoguļo konkurētspējas nācijas ekonomiku. Piemēram, tirdzniecības bilances deficīts var būt negatīva ietekme uz valsts valūtu.
  • Inflācijas līmeņi un tendences: Parasti valūta zaudē vērtību, ja pastāv augsts inflācijas līmenis valstī vai, ja inflācijas līmeni tiek uzskatītas pieaug. Tas ir tāpēc, ka inflācija samazina iedzīvotāju pirktspēju, tādējādi pieprasījums, par to, ka konkrētajā valūtā. Tomēr, valūtas dažreiz var stiprināt, kad inflācija aug, jo cerības, ka eiropas centrālā banka turpinās paaugstināt īstermiņa procentu likmes, lai cīnītos pret pieaugošo inflāciju.
  • Ekonomikas izaugsmes un veselības Ziņojumi, piemēram, IKP, nodarbinātības līmenis, mazumtirdzniecības, jaudas izmantojumu un citiem, detaļu līmeņiem, valstu ekonomisko izaugsmi un veselību. Vispār, daudz veselīgu un spēcīgu valsts ekonomiku, labāk savu valūtu veiks, un vairāk, pieprasījums pēc tā būs.
  • Produktivitāte ekonomika: Palielināt produktivitāti ekonomikā vajadzētu pozitīvi ietekmēt tās valūtas vērtību. Tās iedarbība ir vairāk pamanāms, ja šis pieaugums ir tirgoti nozarē.[72]

Politiskie nosacījumi

Iekšējo, reģionālo un starptautisko politisko apstākļi un notikumi var būt milzīga ietekme uz valūtu tirgiem.

Visi valūtu kursi ir uzņēmīgi pret politisko nestabilitāti un vecākos par jauno valdošās partijas. Politisko apvērsumu un nestabilitāte var atstāt negatīvu ietekmi uz valsts ekonomiku. Piemēram, destabilizācijas koalīcijas valdību , jo Pakistānā un Taizemē var negatīvi ietekmēt vērtību savu valūtu. Tāpat valstī, kas piedzīvo finansiālas grūtības, pieaug politiskās frakcijai, kas tiek uzskatīta par fiskāli atbildīga, var būt pretējs efekts. Arī, notikumi vienā valstī, reģionā, kas var veicināt pozitīva/negatīva interese par kaimiņu valsti, un, šajā procesā, ietekmēt savu valūtu.

Tirgus psiholoģija

Tirgus psiholoģija un tirgotājs uztveri ietekmē ārvalstu valūtas tirgū, dažādos veidos:

  • Lidojumi uz kvalitāti: Problemātiskās starptautiskie notikumi var novest pie "flight-to-quality", tipa kapitāla aizplūšanu , kur ieguldītājiem pārvietot savus aktīvus, lai šķietami "drošais patvērums". Tur būs lielāks pieprasījums, tātad augstāku cenu, lai valūtās tiek uztvertas kā stiprāka, nekā tā ir salīdzinoši vājākiem kolēģiem. ASV dolārs, Šveices franks un zelta ir tradicionālās drošu patvērumu laikā, politisko vai ekonomisko nenoteiktību.[73]
  • Ilgtermiņa tendences: Valūtas tirgos bieži pārvietojas redzama ilgtermiņa tendences. Lai gan valūtās, kas nav gada veģetācijas sezonā, piemēram, fizisko preču, biznesa cikli liek sevi manīt. Cikla analīze pēta ilgāka termiņa cenu tendences, kas var celties no ekonomiskās vai politiskās tendences.[74]
  • "Pērc baumas, pārdot to": Šī tirgus truism var piemērot daudziem valūtu situācijās. Tā ir tendence, cenas, valūtas, lai atspoguļotu konkrētā darbība ietekmēs, pirms tas notiek, un, kad gaidīts notikums nāk iet, reaģē tieši pretējā virzienā. Tas var būt minēts kā tirgus ir "oversold" vai "pārpirkts".[75] , Lai iegādātos baumas vai pārdot faktu, var arī būt piemērs, izziņas aizspriedumiem , kas pazīstama kā nostiprināšanas, kad investori koncentrēties pārāk daudz par to atbilstību ārējiem notikumiem valūtas cenām.
  • Ekonomikas numuri: lai gan ekonomiskā numuri, var, protams, atspoguļo ekonomikas politiku, daži ziņojumi un numuru uzņemties talismans-līdzīgu efektu skaits: pats kļūst svarīgi, lai tirgus psiholoģija un var būt tūlītēja ietekme uz īstermiņa tirgus kustas. "Ko skatīties" laika gaitā var mainīties. Pēdējos gados, piemēram, naudas piedāvājums, nodarbinātības, tirdzniecības bilances rādītāji, un inflācija numuri ir ņemti vērā visi kļūst uzmanības centrā.
  • Tehnikas tirdzniecības apsvērumi: Kā citos tirgos, kopējais cenu svārstības valūtas pārī, piemēram, EUR/USD var forma, skaidrs, modeļus, ka tirgotāji var mēģināt izmantot. Daudzi tirgotāji pētījums cenu diagrammas, lai noteiktu šādus modeļus.[76]

Finanšu instrumenti

Spot darījumi

A spot darījums ir divu dienu piegādes darījumu (izņemot darījumus starp ASV dolārs, Kanādas dolārs, turcijas liras, eiro un krievijas rubļa, kas nokārtot nākamajā darba dienā), salīdzinājumā ar nākotnes līgumiem, kas parasti ir trīs mēneši. Šī tirdzniecība ir "tieša apmaiņa" starp divām valūtām, ir īsākā laika posmā, ietver naudu, nevis līgumu, un procenti netiek iekļauti iepriekš akceptēto darījumu. Vietas tirdzniecībai ir viens no visbiežāk veidu forex tirdzniecības. Bieži vien, forex broker, būs jāmaksā neliela maksa, lai klients refinansēt esošās darījuma jaunu identisku darījumu, lai turpinātu tirdzniecību. Šī apgāšanās maksa ir pazīstams kā "swap" maksa.

Forward darījumi

Viens veids, kā tikt galā ar ārvalstu valūtas risks ir iespēja iesaistīties nākotnes darījums. Šajā darījums, naudas nav reāli mainīt rokas, kamēr daži vienojušās nākotnē. Pircējs un pārdevējs vienojas par valūtas maiņas kursu, jebkurā datumā nākotnē, un darījums notiek uz attiecīgā datuma, neatkarīgi no tā, ko tirgus likmes ir pēc tam. Ilgums tirdzniecības var būt vienu dienu, dažas dienas, mēnešus vai gadus. Parasti, kad ir nolemts, ka abas puses. Tad uz priekšu līgums ir apspriedušas un vienojušās abas puses.

Non-deliverable uz priekšu (NDF) darījumiem,

Forex bankām, ECNs, un ministru brokeri piedāvā NDF līgumi, kas ir to atvasinājumi, kas nav reālas sniegtu iespēju. NDFs ir populāri par valūtas ar ierobežojumiem, piemēram, Argentīnas peso. Patiesībā, forex hedger var tikai riska ierobežošanas šādu risku ar NDFs, kā valūtās, piemēram, Argentīnas peso nevar tirgot par atvērto tirgu, piemēram, galvenajām valūtām.[77]

Swap darījumi

Visizplatītākais veids, nākotnes darījumu, ārvalstu valūtas mijmaiņas. Ar mijmaiņas līgumu, abām pusēm par valūtas maiņu uz noteiktu laiku, un vienoties, lai atceltu darījumu vēlāk. Tie nav standartizēta līgumiem un nav tirgots caur exchange. Noguldījumu bieži vien ir nepieciešama, lai noturētu pozīciju atvērt līdz brīdim, kamēr darījums tiek pabeigts.

Nākotnes darījumi

Nākotnes līgumi ir standartizēti nākotnes līgumi un parasti tiek tirgoti biržā, kas izveidota šim nolūkam. Vidējais līgumu garums ir aptuveni 3 mēnešus. Nākotnes līgumi parasti tiek ieskaitot jebkura procentu summas.

Valūtas nākotnes līgumi ir līgumi, kuros standarta apjoms noteiktā valūtas apmaiņa par konkrētu norēķinu datums. Tādējādi valūtas nākotnes līgumi ir līdzīgi nākotnes līgumi attiecībā uz savu pienākumu, bet atšķiras no nākotnes līgumiem, tādā veidā, kā tās tiek tirgotas. Turklāt Nākotnes ikdienas norēķināties noņemot kredīta risku, kas pastāv uz Priekšu.[78] Tie ir parasti izmanto MNCs, lai ierobežotu savas valūtas pozīcijas. Turklāt tās tirgo spekulanti, kuri cerību, lai kapitalizēt par to cerības valūtas kursa svārstībām.

Forex iespējas

Ārvalstu valūtas opcija ir atvasinājums ja īpašniekam ir tiesības, bet nav pienākums apmainīt naudu, kas denominēti vienā valūtā citā valūtā par iepriekš noteikto valūtas maiņas kursa noteiktā datumā. FX tirgus iespējas ir visplašākās, lielākās un šķidro tirgus iespējas jebkura veida pasaulē.

Spekulācijas

Diskusijas par valūtu spekulanti un to ietekmi uz valūtas devalvācijas un valsts ekonomikā atkārtojas regulāri. Ekonomisti, piemēram, Milton Friedman, apgalvoja, ka spekulanti galu galā ir stabilizējoša ietekme tirgū, un ka stabilizēt spekulācijas veic svarīgu funkciju, nodrošinot tirgus hedgers un pārnesot risku no tiem cilvēkiem, kuri nevēlas, lai to izturēt, tiem, kas dara.[79] Citi ekonomisti, piemēram, Joseph joseph e. stiglitz, uzskatu, ka šis arguments ir balstīts vairāk uz politiku un brīvā tirgus filozofija, nekā no ekonomikas.[80]

Lielo riska ieguldījumu fondi un citi labi kapitalizētas "vietas tirgotāji" ir galvenie profesionālo spekulanti. Saskaņā ar daži ekonomisti, atsevišķi uzņēmēji varētu darboties kā "trokšņa tirgotājiem" un ir vairāk destabilizējošs lomu nekā lielākā un labāk informēti dalībnieki.[81]

Valūtas spekulācijas tiek uzskatīta par augsti aizdomas darbību daudzās valstīs.[ja?] Lai gan ieguldījumu tradicionālās finanšu instrumentiem, piemēram, obligācijas vai akcijas bieži vien tiek uzskatīts, pozitīvi ietekmē ekonomikas izaugsmi, sniedzot kapitāla, valūtas spekulācijas nav; saskaņā ar šo viedokli, tas ir vienkārši azartspēļu , kas bieži vien traucē ekonomisko politiku. Piemēram, 1992. gadā, valūtas spekulācijas piespiedu Zviedrijas centrālās bankas Riksbank, paaugstināt procentu likmes no dažām dienām līdz 500% gadā, un vēlāk devalvēt kronās.[82] Mahathir Mohamad, kas ir viens no bijušajiem premjerministriem no Malaizijas, ir viens labi pazīstams rosināja šo viedokli. Viņš vainoja devalvācija Malaizijas ringits 1997. gadā par Džordžs Soross un citi spekulanti.

Gregory Millman ziņojumus par pretējās domās, salīdzinot spekulantiem "vigilantes", kas vienkārši palīdz "izpildīt" starptautiskos līgumus un paredzēt sekas pamata ekonomikas "likumiem", lai gūtu peļņu.[83] šajā skatā valstīm, var attīstīt neilgtspējīgu ekonomikas burbuļiem vai kā citādi mishandle savas valsts ekonomiku, un ārvalstu valūtas spekulanti, kas izgatavoti neizbēgama sabrukuma notikt ātrāk. Samērā ātru sabrukumu, iespējams, pat būtu vēlams, lai nepārtrauktu ekonomisko nepareizas lietošanas rezultātā, kam seko iespējamo, lielāks, sabrukumu. Mahathir Mohamad un citi kritiķi spekulācijas tiek vērtēts kā mēģina novirzīt no vainot sevi par to, kas izraisīja neilgtspējīgu ekonomikas apstākļos.

Izvairīšanās no riska

MSCI World Indeksa Akcijās samazinājās, bet ASV dolāra indekss pieauga

Izvairīšanās no riska ir sava veida tirdzniecības uzvedība, kas raksturīga ārvalstu valūtas tirgū, kad potenciāli nevēlamu notikumu notiek,, kas var ietekmēt tirgus apstākļus. Šo problēmu izraisa, kad neriskēt tirgotājiem likvidēt savas pozīcijas riskantiem aktīviem un novirzīt līdzekļus, lai mazāk riskantiem aktīviem, sakarā ar nenoteiktību.[84]

Šajā kontekstā no ārvalstu valūtas tirgū, tirgotāji likvidēt savas pozīcijas dažādās valūtās ieņemt amatus drošā patvēruma valūtām, piemēram, ASV dolāru.[85] Dažreiz, izvēloties drošu patvērumu valūta ir vairāk par izvēli, pamatojoties uz valdošo noskaņojumu, nevis viens no ekonomikas statistikas datiem. Piemērs varētu būt 2008. gada finanšu krīzes. Vērtība akcijās visā pasaulē samazinājās, bet ASV dolārs nostiprināja (skat. Att.1). Tas notika neskatoties uz to, liela uzmanība no krīzes ASV.[86]

Veikt tirdzniecību

Valūtas carry trade atsaucas uz likuma par aizņēmumu vienu valūtu, kas ir zems procentu likmi, lai iegādātos citu ar augstāku procentu likmi. Liela atšķirība likmes var būt ļoti rentabla tirgotājs, jo īpaši, ja augsts aizņemto līdzekļu izmantošanu. Tomēr, ar visiem levered ieguldījumi tas ir dubultā griezīgs zobens, un liela valūtas kursa, cenu svārstības var pēkšņi šūpoles tirdzniecība uz milzīgus zaudējumus.

Skatīt arī

Piezīmes

  1. ^ Kopējā summa ir 200%, jo katras valūtas tirdzniecību vienmēr ietver valūtas pāra; vienā valūtā tiek pārdoti (piemēram, US$), un vēl nopirku (eur). Tāpēc katru tirdzniecības, tiek uzskaitīts divas reizes, kad saskaņā ar pārdoto valūtu ($) un, kad saskaņā ar nopirku valūtā (eur). Procentiem, kas iepriekš ir procenti par tirdzniecību, kas saistīts ar to, ka valūtu neatkarīgi no tā, vai tas tiek pirkts vai pārdots, piemēram, ASV Dolārs ir pirkti vai pārdoti 88% no visiem darījumiem, tā kā Eiro ir pirkti vai pārdoti 32% no laika.

Atsauces

  1. ^ Ierakstīt, Neil, Valūtas Pārklājums (Wiley Finanšu Sērija)
  2. ^ Globālās nelīdzsvarotības un destabilizējošs spekulācijas (2007), UNCTAD Tirdzniecības un attīstības pārskats 2007 (Nodaļa 1B).
  3. ^ Lēkt līdz: a b c "Reizi trijos gados Centrālās Bankas Aptauju, ārvalstu valūtas un ĀRPUSBIRŽAS atvasināto finanšu instrumentu tirgus līdz 2016.".
  4. ^ CR Geisst – Enciklopēdija par Amerikas Biznesa Vēsturē Infobase Publicēšanas, 1 janvārī, 2009 Ielādētās 14 jūlijs 2012 ISBN 1438109873
  5. ^ GW Bromiley – Starptautiskā Standarta Bībeles Enciklopēdija: A–D William B. Eerdmans Publishing Company, 13. februāris 1995 Ielādētās 14 jūlijs 2012 ISBN 0802837816
  6. ^ T Crump – Fenomenu Naudu (Routledge Revivals) Taylor & Francis MUMS, 14 janvāris 2011 Ielādētās 14 jūlijs 2012 ISBN 0415611873
  7. ^ J HasebroekTirdzniecības un Politika Senajā Grieķijā Biblo & Tannen Izdevējiem, 1. Martā, 1933 Ielādētās 14 jūlijs 2012 ISBN 0819601500
  8. ^ S von Reden (2007 Vecākais Pasniedzējs, Seno Vēsturi un Klasiku pie Bristoles Universitātes, apvienotā karaliste) - Naudas Ptolemaja Ēģipte: No maķedonijas Uzvara, lai Beigās Trešajā Gadsimtā pirms mūsu ēras (lpp.48) Cambridge University Press, 6 Decembrī, 2007 0521852641 ISBN [Ielādētās gada 25. Marts 2015]
  9. ^ Atzīmēt Cartwright. "Tirdzniecības Senajā Grieķijā". Pasaules Vēstures Enciklopēdija.
  10. ^ RC Smith, es Valters, G DeLong – Pasaules Banku , Oxford University Press, 17 janvāris 2012 Ielādētās 13 jūlijs 2012 ISBN 0195335937
  11. ^ (terciārās) – G Vasari – Dzīves Mākslinieki Ielādētās 13 jūlijs 2012 ISBN 019283410X
  12. ^ (lapa 130 ) Raymond de RooverKāpumu un Kritumu, Mediči Banku: 1397-94 Bārdu Grāmatas, 1999 Ielādētās 14 jūlijs 2012 ISBN 1893122328
  13. ^ RA De Roover – Mediči Banku: tās organizācijas, vadības, darbības samazināšanās, New York University Press, 1948 Ielādētās 14 jūlijs 2012
  14. ^ Cambridge vārdnīcas internetā – "nostro konts"
  15. ^ Oksfordas vārdnīcas internetā – "nostro konts"
  16. ^ S Homērs, Ričards E sylla kungs Vēsture Procentu Likmes John Wiley & Sons, 29. augusts 2005 Ielādētās 14 jūlijs 2012 ISBN 0471732834
  17. ^ T Southcliffe Ashton – Ekonomikas Vēsture Anglija: 18.gs., 3. Sējums , Taylor & Francis, 1955 Ielādētās 13 jūlijs 2012
  18. ^ (lapa 196 no) JW Markham Finanšu Savienoto Valstu Vēsturē, Apjomi 1-2 M. E. Šarpa, 2002 Ielādētās 14 jūlijs 2012 ISBN 0765607301
  19. ^ (lapas 847) M Pohl, Eiropas Asociācijas par Banku Vēsturi – Rokasgrāmata par Vēsturi Eiropas Bankām Edward Elgar Publishing, 1994 Ielādētās 14 jūlijs 2012
  20. ^ (vidusskolā) – [1] Ielādētās 13 jūlijs 2012
  21. ^ S Shamah – Ārvalstu Valūtas Primer ["1880" ir robežās 1.2 Vērtības Ziņā] John Wiley & Sons, 22 novembris 2011 Ielādētās 27. jūlijs 2102 ISBN 1119994896
  22. ^ T Hong – Ārvalstu Valūtas Kontroles Ķīnā: Pirmais Izdevums (Asia Business Likumu Sērija 4. Sējums) Kluwer Law International, 2004 9041124268 ISBN Ielādētās 12 janvāris 2013
  23. ^ P Matiass, S Pollard – Kembridžas Ekonomikas Vēsture Eiropā: rūpniecības ekonomika : attīstības ekonomikas un sociālo politiku, Cambridge University Press, 1989 Ielādētās 13 jūlijs 2012 ISBN 0521225043
  24. ^ S Misra, PK Yadav [2]International Business: Teksts Un Gadījumos, PHI Mācību Pvt. Ltd. 2009. Gada Ielādētās 27 Jūlija 2012 ISBN 8120336526
  25. ^ P. L. Kotrela – Centru un Peripheries Banku: Vēsturiskā Attīstība Finanšu Tirgos, Ashgate Publishing Ltd., 2007. Gada Ielādētās 13 Jūlijs 2012 ISBN 0754661210
  26. ^ P. L. Kotrela (lpp. 75)
  27. ^ J Wake – Kleinwort, Benson: Vēsture Divām Ģimenēm, Banku , Oxford University Press, 27. februāris 1997 Ielādētās 13 jūlijs 2012 ISBN 0198282990
  28. ^ J Atkin – Ārvalstu Valūtas Tirgū Londona: Attīstība, Kopš 1900 Psychology Press, 2005 Ielādētās 13 Jūlijs 2012 ISBN 041534901X
  29. ^ Lorenss, S. Copeland – Valūtas kurss un Starptautisko Finanšu Pearson Education, 2008 Ielādētās 15 jūlija 2012 ISBN 0273710273
  30. ^ M Sumiya – Vēsture Japānas Tirdzniecības un Rūpniecības Politiku, Oxford University Press, 2000 Ielādētās 13 jūlijs 2012 ISBN 0198292511
  31. ^ RC Smith, es Valters, G DeLong (lpp.4)
  32. ^ AH Meltzer – Vēsture Federālo Rezervju, 2. Sējums, Book 1; Grāmatas 1951-1969 University of Chicago Press, 1 februārī, 2010 Ielādētās 14 jūlijs 2012 ISBN 0226520013
  33. ^ (7. lpp "fiksētu valūtas kursu" no) DF DeRosa –Iespējas Ārvalstu Valūtas Ielādētās 15 jūlija 2012
  34. ^ K Miesnieks – Forex ir tik Vienkārša: A Beginner ' s Guide to Ārvalstu Valūtas Panākumus John Wiley and Sons, 18 februāris 2011 Ielādētās 13 jūlijs 2012 ISBN 0730375250
  35. ^ J Madura – Starptautisko Finanšu Vadība, Cengage Learning, 12 Oktobris 2011 Ielādētās 14 Jūlijs 2012 ISBN 0538482966
  36. ^ N DraKoln – Forex Mazajiem Spekulantiem Apgaismots Finanšu Nospiediet, 1 aprīlis 2004 Ielādētās 13 jūlijs 2012 ISBN 0966624580
  37. ^ SFO Žurnāls, RR Wasendorf, Jr) (INT) – Forex Trading PA Rosenstreich – Evolūciju, FX un Jaunajos Tirgos Tirgotājiem Nospiediet, 30 jūnijs 2009 Ielādētās 13 jūlijs 2012 ISBN 1934354104
  38. ^ J Jagerson, SW Hansen – Visu Par Forex Tirdzniecības McGraw-Hill Profesionālo, 17 jūnijs 2011 Ielādētās 13 jūlijs 2012 ISBN 007176822X
  39. ^ Franz Izvēlēties Pick valūtas gadagrāmata 1977 – Ielādētās 15 jūlija 2012
  40. ^ lapa 70 no Swoboda
  41. ^ G Gandolfo – Starptautisko Finanšu un Atvērta Ekonomika, Makroekonomika Springer, 2002 Ielādētās 15 jūlija 2012 ISBN 3540434593
  42. ^ Random House Pilsētas Londona: Vēsture, 31 decembris 2011 Ielādētās 15 jūlija 2012 ISBN 1448114721
  43. ^ "Ceturtdien tika pārtraukta ar ziņām ieraksta uzbrukumu dolāru, kas piespieda slēgt lielāko daļu valūtas maiņas tirgos." programmā outlook: Apjoms, 45, publicēta Standard and Poor ' s Corporation – 1972 – Ielādētās 15 jūlija 2012 → [3]
  44. ^ H Giersch, K-H Paqué, H Schmieding – Fedings Brīnumu: Četrus gadu Desmitus Tirgus Ekonomikā Vācijā, Cambridge University Press, 10 novembris 1994 Ielādētās 15 jūlija 2012 ISBN 0521358698
  45. ^ International Center Monetārās un Banku Pētījumi, AK Swoboda – Kapitāla apriti un To Kontroli: Prāvā Otrā Konferences International Center Monetārās un Banku Pētījumi GLUDO, 1976 Ielādētās 15 jūlija 2012 ISBN 902860295X
  46. ^ ( -lpp. 332 no ) PRIEKŠSĒDĒTĀJA Brawley – Varu, Naudu, Un Tirdzniecības: Lēmumi, Kas veido Globālo Ekonomisko Attiecību Toronto Universitātes Nospiediet, 2005 Ielādētās 15 jūlija 2012 ISBN 1551116839
  47. ^ "... spiesta slēgt vairākas dienas vidū-1972, ... ārvalstu valūtas tirgi bija slēgti atkal divas reizes, sākumā 1973,.. " jo H-J Rüstow Jaunus ceļus uz pilnīgu nodarbinātību: nespēja pareizticīgo ekonomikas teorija, Macmillan, 1991 Ielādētās 15 jūlija 2012 → [4]
  48. ^ Chen, Džeimss (2009). Essentials Ārvalstu Valūtas Tirdzniecības. ISBN 0470464003. Ielādētās Gada 15. Novembris 2016.
  49. ^ Hicks, Alan (2000). Pārvalda Valūtas Risku, Izmantojot Ārvalstu Valūtas Iespējas. ISBN 1855734915. Ielādētās Gada 15. Novembris 2016.
  50. ^ Džonsons, G. G. (1985). Sastāvs, Valūtas Kursa Politikas Korekcijas Programmas. ISBN 0939934507. Ielādētās Gada 15. Novembris 2016.
  51. ^ JA Dorn – Ķīna Jaunajā gadu Tūkstotī: Tirgus Reformas un Sociālās Attīstības Cato Institūta, 1998 Ielādētās 14 jūlijs 2012 ISBN 1882577612
  52. ^ B Laurenss, H Mehran, M Quintyn, T Nordman – Monetārā un Valūtas Sistēmas Reformām Ķīnā: Eksperiments Gradualism Starptautiskā Valūtas Fonda, 26. septembris 1996 Ielādētās 14 jūlijs 2012 ISBN 1452766126
  53. ^ Y-man Chung – Dienvidkoreja Strauji Joslu: Ekonomikas Attīstība un Kapitāla Veidošanos, Oxford University Press, 20 jūlijs 2007 Ielādētās 14 jūlijs 2012 ISBN 0195325451
  54. ^ KM Dominguez, JA Frankel – Vai Ārvalstu Valūtas Intervences Darbu? Peterson Institute for International Economics, 1993 Ielādētās 14 jūlijs 2012 ISBN 0881321044
  55. ^ (lapa 211 – [avots, BIS 2007]) H Van Den Berg – Starptautisko Finanšu un Atvērta Ekonomika, Makroekonomika: Teorija, Vēsture un Politikas Pasaules Zinātnes, 31 augusts 2010 Ielādētās 14 jūlijs 2012 ISBN 9814293512
  56. ^ PJ Quirk Jautājumiem, Starptautiskās Valūtas un norēķinu Sistēmu Starptautiskais Valūtas Fonds, 13 aprīlis 1995 Ielādētās 14 jūlijs 2012 ISBN 1557754802
  57. ^ (PDF) "Ziņojums par pasaules valūtas tirgus darbības 2013". Trīsgadu Centrālās Bankas Aptauja. Bāzele, Šveice: Starptautisko Norēķinu Banka. 2013. gada septembrī. lpp. 12. Ielādētās Gada 22. Oktobrī, 2013.
  58. ^ "Atvasinātie jaunajos tirgos", Starptautisko Norēķinu Banka, 13 decembris 2010
  59. ^ "Uz $4 triljoni jautājums: ko darīt, skaidro FX pieaugums kopš 2007. gada aptaujā?, Starptautisko Norēķinu Banka, 13 decembris 2010
  60. ^ Lilley, Zīmes. "Euromoney FX Aptaujas" eiropa 2020 "– rezultāti atbrīvota".
  61. ^ (PDF) "Trīsgadu Centrālās Bankas Aptauju Ārvalstu valūtas apgrozījuma aprīlis 2016". Trīsgadu Centrālās Bankas Aptauja. Bāzele, Šveice: Starptautisko Norēķinu Banka. Septembris 2016. Ielādētās Gada 1. Septembra Līdz 2016..
  62. ^ Gabriele Galati, Michael Melvin (2004. Gada Decembris). "Kāpēc ir FX tirdzniecības ieplūda? Skaidrojot, 2004. gada trīsgadu aptauja" (PDF). Starptautisko Norēķinu banka.
  63. ^ Alans Grīnspens, Saknes Hipotēku Krīze: Burbuļi nevar droši defused ar monetāro politiku, pirms spekulatīvo drudzis pārtraukumiem par savu. , ar Wall Street Journal, 12 decembris 2007
  64. ^ Makeijs, Peter A. (26 2005. Gada Jūlijā). "Scammers, kas Darbojas uz Perifēriju CFTC Domēna Lure Maz Puisis Ar Fantastiskiem Solījumiem par Peļņu". Wall Street Journal. Ielādētās Gada 31. Oktobris, 2007.
  65. ^ Egan, Jack (19 Jūnijs 2005). "Pārbaudiet Valūtas Risks. Pēc tam Reizina ar 100". The New York Times. Ielādētās 30. Oktobris, 2007.
  66. ^ The Sunday Times (Londona), 16 Jūlijā, 2006
  67. ^ Andy Kollmorgen. "Ārzemju naudas pārvedumiem". izvēles.com.au.
  68. ^ (PDF) "Info". www.pondiuni.edu.in.
  69. ^ (PDF) "Dati". nptel.ac.gadā.
  70. ^ (PDF) "Trīsgadu Centrālās Bankas Aptauju Ārvalstu valūtas apgrozījuma aprīlī 2019. gadam". Starptautisko Norēķinu banka. 16. septembris 2019. lpp. 10. Arhīvā (PDF) no oriģinālā gada 7. februāris 2021. Ielādētās 16. Septembris 2019.
  71. ^ Mikrostruktūru Pieejas Valūtas Kursu, Richard Lyons, MIT Press (pdf 1. nodaļa)
  72. ^ "Cik lielā Mērā Produktivitātes Disku Dolāru?" (PDF). SSRN 711362.
  73. ^ "Drošs Patvērums Valūtu". Finanšu Vārdnīca. Reuters. Arhivēts no oriģināla gada 27. jūnijs 2013. Ielādētās Gada 22. Aprīlis, 2013.
  74. ^ John J. Murphy, Tehnisko Analīzi Finanšu Tirgos (New York Institute of Finance, 1999), pp. 343-375.
  75. ^ "Pārpirkts". Investopedia. Ielādētās Gada 22. Aprīlis, 2013.
  76. ^ Sam Y. Krusta, Visi Par Ārvalstu Valūtas Tirgus asv, Federālo Rezervju Bankas New York (1998), 11. nodaļa, pp. 113-115.
  77. ^ Gelet, Jāzeps (2016. Gadā). Sadalot Pennies. Elite E Pakalpojumi. 9781533331090 ISBN.
  78. ^ Arlie O. Petters; Xiaoying Dong (17 2016. Gada Jūnijs). Ievads Matemātisko Finansēs ar Programmas: Izpratne un Veidošana Finansiālā Intuīcija. Springer. 345 lpp.–. ISBN 978-1-4939-3783-7.
  79. ^ Michael A. S. Guth, "Izdevīgi Destabilizējošs Spekulācijas," Nodaļa 1 Michael A. S. Guth, Spekulatīvu uzvedību un darbību, konkurences tirgu nenoteiktības apstākļos, Avebury Ashgate Publishing, Aldorshot, Anglijā (1994), 1-85628-985-0 ISBN.
  80. ^ Ko es Uzzināju, Pasaules Ekonomikas Krīzes Joseph joseph e. stiglitz, Jaunā Republika, 17. aprīlis 2000, pārpublicēti pēc GlobalPolicy.org
  81. ^ Lawrence Vasaras un Vasaras VP (1989), "Ja finanšu tirgus strādā pārāk labi: Piesardzīgai gadījumā, ja vērtspapīru darījumu nodoklis" Vēstnesis finanšu pakalpojumi
  82. ^ Redburn, Toms (17 Septembris 1992). "Bet nav Skriešanās Nopirkt Kronās: Zviedrija s 500% Gamble". The New York Times. Ielādētās 18. Aprīlis 2015.
  83. ^ Gregory J. Millman, Apkārt Pasaulei Triljoni Dolāru Dienā, Bantam Press, New York, 1995.
  84. ^ "Neriskēt". Investopedia. Ielādētās 25. Februārī, 2010.
  85. ^ Mēness, Angela (5 Februārī, 2010). "Pasaules tirgos – ASV krājumi atsitiens, dolāru peļņa uz riska novēršanu". Reuters. Ielādētās 27 Februārī 2010.
  86. ^ Stewart, Virši (9 2008. Gada Aprīlī). "SVF saka, ka MUMS krīze ir "lielākais finanšu šoka kopš Lielās Depresijas'". "Guardian". Londonas. Ielādētās 27 Februārī 2010.

Ārējās saites